В августе можно ожидать небольшое ослабление рубля. Связано это будет с политикой центральных банков. В ФРС весьма неохотно говорят о снижении ставки и надежды рынка на агрессивное смягчение могут не оправдаться. Соответственно, у инвесторов будет гораздо меньше мотивации на размещение своих средств в рискованных активах. Меж тем, российский ЦБ уже снизил ставку на двух заседаниях подряд, а также намекнул на то, что может в скором будущем достичь уровней нейтральной денежной политики. Соответственно, «горячие» деньги, которые пришли в отечественные ОФЗ в надежде заработать на падении их доходностей, могут отправиться на выход из рублёвых активов, что создаст дополнительное давление на рубль.
Кроме того, на рынке нефти складывается неблагоприятная ситуация. Котировки пока удерживаются от устойчивого снижения благодаря геополитической напряжённости. Однако ситуация в мировой экономике ухудшается и можно ожидать, если не падения спроса, то, как минимум, отсутствие прироста потребления нефти. В условиях увеличения добычи в США и некоторых других странах может сформироваться избыточное предложение, которое продавит нефть в район $50-55 за баррель Brent. Соответственно, приток валюты в страну может сократиться, что окажет давление на рубль. С другой стороны, Минфин также снизит закупки валюты в рамках бюджетного правила. Тем не менее, курс доллара сможет подняться до 65-66 рублей.
Надежды рубля будут связаны с прогрессом на переговорах США и Китая по торговым вопросам, а также возможными изменениями в политике ФРС. Если американский регулятор всё же посчитает необходимым начать цикл смягчения денежной политики, то это приведёт к росту аппетитов к вложениям в рискованные активы.
